負面評價
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中國大陆
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電影上映後，不少看過該片的大陸網友表示「非常糟糕」，主要批評集中在劇情空洞炫富、對白台詞矯情等吐槽點上。儘管如此，該片却获得了不错票房成績，上映一天半就打破中國大陸的票房紀錄，和此前中國大陸上映的《天機：富春山居圖》叫座不叫好的情況類似。[16]
该片上映后票房一路攀升，亦引发巨大争议，不少人纷纷直斥该片空洞，价值观扭曲，是超越同年上映《富春山居图》的年度大烂片。郭敬明粉丝则表示坚决支持该片。[17]更有媒体認為，《小時代》與《天機：富春山居圖》開創了中國大陸電影業的「爛片新時代」，和《天機：富春山居圖》一樣大玩「差評營銷」。[18][19][20]也有評論指這種營銷模式除了營收以外，沒有任何藝術性和人文情懷，更沒有普世價值觀可言，而且由於該電影主要受眾是青年人群，這樣下去不僅讓中國大陸電影產業垃圾化，還不多不少對一些觀看過電影的青年人群的價值觀造成負面影響。[21]
《人民日报》评论文章批评《小时代》拜金，“如果仅仅停留在物质创造和物质拥有的层面，把物质本身作为人生追逐的目标，奉消费主义为圭臬，是‘小’了时代，窄了格局，矮了思想……今天，充斥耳目的如果都是《小时代》们，或者因为票房有利可图，就无条件地纵容《小时代2、3》的出现，物质主义和消费主义引导社会思潮，小时代、小世界、小格局遮蔽甚至替代大时代、大世界、大格局，个人或者小团体的资本运作或许成功了，但是一个时代的人文建设和传播却失控了。”面对批评，出品方表示会在《小时代2》的宣传上，重点强调影片中积极、励志的正向价值观。[22][23]
美國
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美国《大西洋》月刊指该片迎合的是男性对女性渴望的幻想，完全围绕男性以及男性所能提供的最好的东西，无论物质上还是身体上。电影表现了一种扭曲的男性自恋，以及一种渴望父权和控制女性身体及情绪的男性欲望，并将这些曲解为女性的渴望。对中国女性而言是严重倒退。[24][25]
香港
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《頭條日報》思慧：「劇本支離破碎、故事老土到核爆、情節硬拖拉、剪輯一忽忽、演員演技浮誇、楊幂懶有感情的雞仔聲才是本片爛之精髓。」[26]
香港電影評論學會列孚：「《小時代》是繼《天機：富春山居圖》後又一部垃圾電影。後者遭罵得體無完膚，本片則同樣以沒有絲毫內在審美的浮華表現了內地電影的墮落。[27]」
正面評價
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針對舆论的批評，導演郭敬明亦作出回應，否認《小时代》“拜金”，並回擊著名影評人周黎明“你看見什麼你就是什麼”[28]。不少評論認為，《小时代》引起争议的原因在於不同年齡段之間的代溝[29][30]，僅僅一部電影也不至於改變年輕人的價值觀，將批評矛頭指向人生觀、價值觀是“上綱上線”[31][32]。亦有評論認為《小時代》定位精準、受眾清晰，成功挖掘出了青少年觀影市場，是一部值得借鑒的國產類型片[33][34]。
《小时代2》上映的第二天，之前批評小时代的《人民日报》改口风，《人民日报》海外版发文《整顿世风不能靠打压<小时代>》写到：整顿世风、收拾人心，不能靠打压郭敬明之类的作品，就好像振兴传统文化不能靠于丹一样[35][36]。
其他评价
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《荷里活報道》称，《人民日报》的批评文章使得本限于影迷及社交网络的有关该片的争论上升到了新的高度，同时也引述了部分博客写手及电影从业人员對政府喉舌媒體代表的國家權力干涉文化內容的質疑[37]。
《明報》的石琪給予兩顆星（最高五顆），他說：「《小時代》不算爛片，只是過於『唯美』『擺pose』『貪慕虛榮』地討好小女人觀眾，有包裝無實質。」[38]